基本面：上周五，远超预期的美国就业数据强化了美联储不会大幅降息的预期，美银预言降息结束，道指跌700点，接近回吐美国大选后涨幅，小盘股指盘整，美股大盘指数单周跌约2%、年内转跌。非农日美债重挫，美国长债收益率创一年最高，2至10年期收益率两位数跳涨。欧债跟跌，英债再跌。美元拉升，美元指数上逼110，连涨六周，黄金无惧非农利空，涨近1%。

具体数据方面，美国12月非农新增就业大超预期，25.6万人创九个月新高，失业率降至4.1%。此前7月份的失业率峰值最新被下修，工资增幅有放缓迹象，平均时薪同比增速3.9%，低于预期，家庭报告显示就业形势更为强劲。数据支持美联储1月“按兵不动”，交易员完全消化的美联储下次降息的时间调整为10月份。美国密歇根长期通胀预期创2008年以来新高，消费者信心初值下降。5-10年期通胀预期上涨至3.3%，与2022年6月美国通胀峰值时期齐平，同创2008年以来新高，大幅高于预期的3.0%，12月前值为3.0%。现况指数和预期指数分化明显，预期指数拖累了本次消费者信心的读数，因为一半的受访者表示他们预计未来一年的失业率会上升，现况指数继续受特朗普当选的乐观情绪推动。

华尔街大行下调降息预期，美银称降息周期已经结束。华尔街各大银行进一步下调降息预期，美国银行认为降息周期已经结束，若通胀预期上升，下一步应是加息。分析师表示，美联储1月降息的希望已经破灭，未来关注的焦点将放在控制通胀的进展上。若通胀能进一步下降，或劳动力市场形势逆转，3月会议才会有降息的可能。“新美联储通讯社”称，美联储本月降息的可能性已经很小，12月的就业报告彻底断绝了这种可能性。美联储今年票委、圣路易斯联储主席穆萨莱姆称，去年9月以来形势改变，经济更强、通胀比期望的高，适合更谨慎降息，必须比9月时认为的更循序渐进降息。

黄金技术面：

日线图：

上周五，受美国非农数据大超预期影响，市场降息预期大幅下降，但黄金并未因此走低，反而日内完成回踩后继续上行，合并周六K线，日线呈上影略长的阳线。整体形态上看，黄金多头趋势保持较好，不断向2715附近双顶压力位置靠拢。不过，金价已接近2700整数关口，短线或有回踩需求，建议耐心等待回踩完成后再继续博弈多单。

小时图：

小时图上，上周五黄金在非农数据前保持在20EMA均线上方持续走高。而非农利空令黄金快速回踩60EMA均线但很快回升翻阳，继续沿20EMA均线加速上攻，最高涨至2697.86一线。短线形态上看，黄金尾盘略有回落，但仍在均线上方，保持多头趋势，但由于已接近整数位压力，日内或以震荡修整为主。因此在操作上建议，先以高抛低吸震荡操作为主。

操作建议：

2695附近轻仓做空，止损2705，目标2675

2675附近轻仓做多，止损2665，目标2695

白银技术面：

日线图：                                                                                

日线图上，上周五白银再度收阳，实现日线5连阳，但也仅收长上下影的小阳线，仍未突破60EMA关键压力。整体形态上看，白银在60EMA均线位置持续承压，后市回踩测试29.40附近的支撑的概率较大。

小时图：

小时图上，上周五白银企稳在60EMA均线上方，并由此持续走高，但晚间非农数据公布后，白银波动剧烈，虽未有效跌破20EMA均线，但涨幅已明显放缓。若今日下破60EMA均线，则白银或将由多转空，短线回踩29.50附近的支撑。因此在操作上建议，先以逢高做空，或者跌破均线做空为主，博弈银价逐步回踩29.50一线。

操作建议：

30.50附近轻仓做空，止损30.70，目标29.50

日内需要重点关注的数据和事件 2025年01月13日 周一

数据：

23:00  美国12月谘商会就业趋势指数

次日00:00  美国12月纽约联储1年通胀预期