基本面：昨日，将近两年来最繁忙CPI报告前夕，标普连日小幅反弹，科技巨头继续打压，纳指五连跌。美国PPI意外降温，两年期美债收益率直线下行至日低；30年期美债收益率触及5%后回落。美元止步五连涨，跌落两年高位。日央行释放加息信号，日元盘中创一周新高后转跌，黄金小幅反弹。

数据方面，美国12月PPI增长低于预期，环比增速放缓至0.2%，食品价格下跌立功，经济学家预期增速持平11月的0.4%。12月PPI与核心PPI分别同比增长3.3%和3.5%，均为2023年2月以来最高增速，且均高于11月的各自增速，但都低于经济学家预期增速。

期权交易员迎接2023年3月以来标普500指数最繁忙的CPI发布日。花旗表示，标普500指数在CPI数据发布当天可能上涨1%、也可能下跌1%。自2023年3月硅谷银行倒闭引发美国地区银行危机以来，这是CPI数据公布前最大的隐含波动。一些大型银行已经调整了降息预期，美银甚至表示他们现在预计美联储今年不会降息。

2025年美联储最新的“鹰鸽分布”，内部分歧很大。根据更新后的“鹰鸽分布”图，2025年投票委员的政策偏向与2024年相似，平均分数接近中性政策。但是，2025年与去年相比，各个委员会成员的分数差异更大了。分析认为，这种明显的政策倾向分歧可能会使2025年委员会内部产生更多的分歧，尤其是在特朗普上任后，贸易和移民政策的变化，可能会对美国供应链产生重大冲击。

美银认为，最新的非农数据意味着稳就业目标已经实现，因此美联储没有进一步降息的必要。如果核心PCE物价指数同比增速超过3%、长期通胀预期失控，将为美联储下一步加息奠定基础。

黄金技术面：

日线图：

昨日，受美国PPI数据不及预期影响，美元指数高位调整，黄金日内触底反弹，日线收略带上下影的阳线。走势上看，黄金一根大阴线吞没上周五的大阳线，形成阴包阳空头形态，昨日虽有反弹，但仍不足以扭转短线偏空局面。今日有美国CPI数据公布，若美国CPI利空黄金，金价将顺势回踩均线位置支撑，若数据利多，则金价或将试探左侧大阴线顶部压力。

小时图：

小时图上，昨日黄金一度如期再度探底，但并未跌出新低，随着美盘数据利多，金价逐步企稳回升突破均线压力，最高反弹至2679附近。短线形态上看，黄金站上均线后，或将转为围绕震荡走势，特别是在数据公布前，金价整体保持震荡收敛走势，待CPI数据公布后，金价再度选择方向。

操作建议：

2677附近轻仓做空，止损2687，目标2662

2662附近轻仓做多，止损2652，目标2677

白银技术面：

日线图：                                                                              

日线图上，昨日白银与黄金一样，日内小幅反弹，日线收小阳线。整体形态上看，白银在60EMA均线附近承压回落，昨日虽有反弹，但也仅反弹至20EMA附近。考虑到今日晚间有美国CPI重磅数据公布，预计再数据公布前，白银保持均线下方震荡，待数据公布后，再选择方向。

小时图：

小时图上，昨日白银持续横盘震荡，并未刷新新低，随着美国数据利多，银价逐步突破20EMA均线，但仍在60EMA位置遇阻。形态上看，白银空头力量强劲，短线反弹力量不大，日内大概率继续保持均线下方震荡，甚至有二次探底动作，因此在操作上建议，先以均线下方高抛低吸震荡操作为主。

操作建议：

29.95附近轻仓做空，止损30.10，目标29.55

29.55附近轻仓做多，止损29.40，目标29.95

日内需要重点关注的数据和事件 2025年01月15日 周三

数据：

15:00  英国12月CPI月率

15:00  英国12月零售物价指数月率

15:45  法国12月CPI月率终值

17:00  德国2024年全年GDP增速

18:00  欧元区11月工业产出月率

21:30  美国12月未季调CPI年率

21:30  美国12月季调后CPI月率

21:30  美国12月季调后核心CPI月率

21:30  美国12月未季调核心CPI年率

21:30  美国1月纽约联储制造业指数

事件：

次日00:00  FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。

次日00:30  英国央行货币政策委员泰勒发表讲话。

次日01:00  2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话。

次日03:00  美联储公布经济状况褐皮书。