基本面：上周五，美国科技股拖累美股涨势暂歇，美国三大股指止步四连涨、但均连涨两周。标普500全周累计涨1.7%，创1985年里根上任以来最大总统任期开局周涨幅。美债收益率连降两周。美元指数创一个月新低、以及一年多最大周跌幅；日本央行加息后，日元一度逼近一个月高位；黄金盘中逼近历史纪录高位，连涨四周。

数据方面，美国1月服务业PMI创4月以来新低，制造业PMI意外扩张，通胀压力上升。由于服务业增长放缓，美国商业活动扩张速度处于九个月以来的最低水平。不过受特朗普政府出台更多亲商政策的预期推动，企业仍然对未来需求持乐观态度。新增就业达到了两年半以来的最高。不过，通胀压力正在上升，加剧至四个月以来的最高水平，制造业和服务业的投入成本和销售价格均在加速上涨。美国2024年成屋销售创1995年以来最差，连续三年下滑。美国12月成屋销售超预期，连续第三个月上升，也是2021年晚些时候以来持续时间最长的连续回升，但去年全年的成屋销售仍录得1995年以来最差，而1995年时美国人口比现在少约7000万人。12月成屋售价中位值同比上涨6%，达到40.44万美元。

日本央行如期加息25基点，为十八年来最大幅度加息。日本央行上调2025和2026财年通胀预期，并表示未来情况如果符合预期将继续加息。日本行长植田和男表示，加息的速度将取决于经济和通胀情况，汇率比过去更可能影响价格。分析认为，日本央行必须谨慎权衡特朗普政府的贸易威胁，如果关税政策真的落地，日本的利率决策将面临更加复杂的平衡挑战。

黄金技术面：

日线图：

上周五，受日本央行加息影响，美元指数大幅回落，黄金则强势上涨，日线收略带上影的阳线。整体形态上看，黄金如期不断逼近历史高点，最高涨至2785.78，距离历史高点不到5美金，整体多头趋势依旧强劲。不过，由于已经接近历史高点附近压力，且短线偏离均线较远，要小心小周期出现见顶回落的信号。因此在操作上重点关注小周期形态，若形成顶背离等空头形态，可轻仓尝试博弈回调走势。

小时图：

小时图上，上周五黄金如期继续上探走高，但并未出现冲高回落现象，整体继续保持在20EMA均线上方运行。短线形态上看，黄金多头趋势依旧保持较好，但上方面临历史高点压力，日内若跌破20EMA均线，或将引发短线调整走势。

操作建议：

跌破2770附近轻仓做空，止损2780，目标2760/2745

白银技术面：

日线图：                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     

日线图上，上周五白银与黄金一样，日内强势反弹，日线收带上影的阳线讲前一日的阴线完全修复。整体形态上看，白银未突破近期高点31.00附近压力，如期回踩均线支撑后快速反包，日内有望突破31.00附近压力，一旦突破，白银将向下一个关键压力位置32.10附近靠拢。

小时图：

小时图上，上周五白银逐步站上均线再度冲击31.00关键压力，日内虽有刺破，但尾盘回落，令白银仍处于震荡格局。若今日白银再度向上突破，则白银有望持续走高，进一步向32.15附近靠拢。

操作建议：

30.55附近轻仓做多，止损30.40，目标31.50/32.15

日内需要重点关注的数据和事件 2025年01月27日 周一

数据：

17:00  德国1月IFO商业景气指数

23:00  美国12月新屋销售总数年化(万户)

23:30  美国1月达拉斯联储商业活动指数