基本面：上周五，非农数据喜忧参半，密歇根通胀预期爆表，特朗普讲话冲击市场。美国纳指跌超1%，标普和纳指止步三连阳、连跌两周。非农就业后，十年期美债收益率先瞬间跳水，后拉升超10个基点。贸易风险又来，美元指数刷新日高，日元跌落八周新高，黄金盘中涨超1%，但尾盘回落，周线实现六连阳，且七天内有六天创新高。

数据方面，美国1月非农新增14.3万大幅低于预期，失业率意外降至4%，年度下修低于预期。12月新增就业人数从25.6万大幅上修，至30.7万。洛杉矶大火以及美国其他地区的严冬天气对当月的就业情况“没有明显影响”。对于市场关注的年度修正，截至2024年3月的12个月内，就业增长数量比最初报告的少了58.9万，降幅低于去年8月的初步估计81.8万。上个月劳动力大增220万人，为1948年有数据以来最多，大部分来自外国出生的工人。美国2月密歇根消费者信心大幅不及预期，通胀预期爆表。美国2月密歇根大学消费者信心指数初值67.8，创七个月新低。1年通胀预期初值4.3%，创2023年11月以来新高，远超预期的3.3%，1月前值为3.3%。5年通胀预期初值意外升至3.3%，与2022年通胀峰值期间持平，为2008年以来最高。

“新美联储通讯社”表示，美联储当前主要关注通胀回落至目标水平的证据，短期内就业市场不会成为通胀压力来源。若未来就业市场进一步放缓，或将重启美联储对降息的讨论。华尔街怎认为，虽然1月新增就业人数低于预期，但前两个月就业人数被大幅上修合计10万、1月失业率还进一步下降，并未脱离美联储对劳动力市场稳定且健康的判断。而且特朗普政府的政策可能对劳动力市场和通胀前景产生重大影响，不会让美联储短期内有理由降息。

鲍威尔国会大考“发言稿”：美联储将“谨慎”评估前景，警惕金融市场高估值，避谈特朗普。美联储的半年度货币政策报告认为，美国经济整体稳健，劳动力市场企稳，通胀进一步缓和，称考虑未来利率调整时将“谨慎”评估数据、前景变化和风险均衡；称股市、公司债、住宅房产市场的估值仍较高，本处高位的估值压力有所增加；报告全篇仅两次提关税，称征税前景推动美元近期上涨。

中国央行连续第三个月增持黄金，1月黄金储备环比升0.22%。中国1月末黄金储备为7345万盎司，去年12月末黄金储备7329万盎司。截至2025年1月末，我国外汇储备规模为32090亿美元，较2024年12月末上升67亿美元，升幅为0.21%。

黄金技术面：

日线图：

上周五，受美国非农数据和通胀预期影响，黄金日内虽再度刷新历史新高，但尾盘跳水，合并周六K线，日线收长上影小阳线。整体形态上看，黄金在高位形成震荡收敛走势，但多头形态仍保持良好，随着后市均线上跟，完成修整后仍有望继续新高，冲击2900整数关口。

小时图：

小时图上，上周五黄金保持在20EMA均线上方震荡，随着非农数据公布，金价震荡走高，一度再刷历史新高，最高涨至2886.61。随着美国通胀数据公布，金价尾盘快速跳水，将非农涨幅完全吐出，且最终收线收在20EMA下方。短线形态上看，金价冲高回落，有短线见顶迹象，若跌破2834左侧低点，则形成M字头形态，后市或将大幅走低，考验2800整数关口支撑，甚至直接回调至2775附近。因此在操作上建议，在跌破2834之前，先以高抛低吸震荡操作为主，跌破后转为反弹做空。

操作建议：

2848附近轻仓做多，止损2840，目标2870

2870附近轻仓做空，止损2880，目标2848

白银技术面：

日线图：                                                                              

日线图上，上周五白银与黄金一样，日内先涨后跌，不过白银尾盘跌幅更大，合并周六K线，日线收长上影的阴线。整体形态上看，白银反弹高位震荡，有逐步回踩均线的迹象，预计短线保持高位震荡调整为主。

小时图：

小时图上，上周五白银沿60EMA均线震荡走高，但尾盘大幅跳水，逼近左侧回调低点，形态上有形成双顶的迹象，若跌出调整新低，则双顶确认，后市白银或将逐步向31.40/30.80附近靠拢。因此在操作上建议，在跌破颈线31.70之前，先以高抛低吸震荡操作为主。

操作建议：

31.80附近轻仓做多，止损31.65，目标32.30

32.30附近轻仓做空，止损32.45，目标31.80

日内需要重点关注的数据和事件 2025年02月10日 周一

数据：

17:30  欧元区2月Sentix投资者信心指数

23:00  美国1月谘商会就业趋势指数

次日00:00  美国1月纽约联储1年通胀预期

事件：

22:00  欧洲央行行长拉加德参加关于欧洲央行2023年度报告的全体辩论。