基本面：昨日，美联储主席鲍威尔重申降息有耐心，美债盘中价格刷新日低、收益率全线刷新日高。鲍威尔讲话后，三大美股指刷新日低，道指标普惊险收涨，纳指回落，英股、德股、泛欧股指继续新高。美元指数止步三连涨、跌幅扩大，黄金跌落纪录高位，盘中一度再刷历史新高、但尾盘转跌。

鲍威尔首日国会听证会表示，经济还强劲，联储希望继续取得通胀下行的进展，没理由急于降息，政策准备好应对风险和不确定性；劳动力市场并非重大通胀压力的来源；中性利率相比新冠疫情前已大幅上升；相信联邦支付系统安全，美联储在系统中只是处理付款的财政部“代理”，相信全美银行账户安全；评估关税的经济影响为时过早，承认关税可能推升通胀。鲍威尔暗示10年期美债收益率可能维持高位，称联储无法控制长期利率，即使按揭利率下降，也有住房供应不足的问题；期限溢价上升可能部分源于债市投资者考虑到发债将增加；现在是纠正政府预算不可持续的最佳时机；将在准备金有点高于充足水平时停止缩表，目前准备金仍充裕；“两房”确实压低了抵押贷款利率，长远来看“两房”私有化有一定吸引力；支持建立稳定币监管框架保护消费者，不会发行央行数字货币；美联储并未“人手过多”，倒是“工作过多”。“新美联储通讯社”评论称，鲍威尔概括今年联储的道路是，通胀下行没进展就不降息，经济更大幅放缓就降息。

前美国财长萨默斯警告，美国的价格压力有再次爆发的危险。美联储的下一步举措可能是加息而非降息，目前存在这种非常现实的可能性。对于任何形式的成本冲击、任何破坏通胀信心的言辞，以及任何财政上不负责任的措施来说，现在都是一个尤其危险的时刻。

中信证券认为，短期内，只要特朗普仍然保持在关税上反复无常的状态，仍然有利于金价维持高位，向上突破。反之上行可能接近尾声。全年看，仍然维持此前对金价的乐观预期。

黄金技术面：

日线图：

昨日，受美联储鲍威尔讲话影响，美元与黄金同步回落，黄金日线收长上下影的小阴线。整体形态上看，黄金在历史高位剧烈震荡，短线涨势有所遇阻，但整体多头趋势并未改变，重点关注，前日大阳线底部2850附近支撑，若跌破则金价或将展开日线级别调整走势。在此之前，建议先以高抛低吸震荡操作为主。

小时图：

小时图上，昨日黄金早盘迅速冲高，最高冲至2942.45位置，但很快跳水回落，回踩20EMA位置；随着行情进入午盘阶段，金价失守20EMA，展开短线调整走势，一度刺穿60EMA均线，不过金价尾盘回升，目前处于两条均线之间。短线形态上看，昨日的调整走势，对黄金多头趋势有所破坏，但考虑到今日晚间有美国CPI数据公布，预计在数据公布前，金价仍以围绕20EMA均线震荡为主；若CPI数据利多，则黄金有望再探高点，但要小心短线构建双顶形态，若CPI数据利空，则金价或将跌破60EMA均线，考验2850附近关键支撑。因此仍建议先以高抛低吸震荡操作为主。

操作建议：

2890附近轻仓做多，止损2880，目标2915

2915附近轻仓做空，止损2925，目标2890

白银技术面：

日线图：                                           

日线图上，昨日白银同样震荡调整，日线收下影略长的阴线，如期回踩20EMA均线位置。整体形态上看，白银仍在左侧32.15压力区间附近震荡，回踩均线支撑，若今日能反包昨日阴线实体，则白银有望向上突破，逐步试探33.40附近的压力位置。相反，若今日白银向下补下影线，甚至跌破20EMA均线，则白银要转为围绕日线均线宽幅震荡走势。

小时图：

小时图上，昨日黄金快速上冲时，白银并未跟随，反而在黄金跳水时，白银顺势下挫，最低跌至31.24，尾盘白银随黄金反弹，再度回到均线附近震荡。短线形态上看，白银震荡重心不断下移，但整体跌幅不大，且下影线偏多，短线跌幅有限，且考虑到晚间有美国CPI公布，预计在数据公布前，白银以围绕均线震荡为主，因此在操作上建议，先以高抛低吸震荡操作为主。

操作建议：

31.60附近轻仓做多，止损31.40，目标32.10

32.10附近轻仓做空，止损32.30，目标31.60

日内需要重点关注的数据和事件 2025年02月12日 周三

数据：

21:30  美国1月未季调CPI年率

21:30  美国1月季调后CPI月率

21:30  美国1月季调后核心CPI月率

21:30  美国1月未季调核心CPI年率

事件：

23:00  美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策证词。

23:00  欧盟各国贸易部长举行视频会议，商讨特朗普加征钢铝关税问题。

次日01:00  2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话。

次日02:30   加拿大央行公布1月货币政策会议纪要。