基本面：昨日，截至周三美股收盘，美国三大股指本周首度集体收涨，黄金保持横盘震荡，小幅收涨。但美股盘后，特朗普宣布对等关税远超预期，金融市场巨震，十年期美债收益率创四周新低后一度反弹超10个基点，黄金隔夜走势快速拉升。

据央视新闻，特朗普周三宣布国家紧急状态，白宫声明称，特朗普将对所有国家征收10%的“基准关税”，于美东时间4月5日凌晨0时01分生效，对同美贸易逆差大国征收的更高对等关税于于美东时间4月9日凌晨0时01分生效，钢铝、汽车、金条、铜、药品、半导体和木材制品不受对等关税影响，对符合美墨加贸易协定（USMCA）的加墨商品继续豁免关税 ；特朗普称，25%的汽车关税于4月3日生效。

美国“高通胀吹哨人”萨默斯表示，关税政策将对经济造成类似石油危机的冲击，削弱美国的生产能力，同时推高物价并增加失业。这是典型的供给侧冲击。问题只在于会造成多大的破坏。他还引用了对特朗普第一任期内加征关税的研究，指出这些政策几乎以“一美元对一美元”的比例推高了美国消费者面临的价格。

数据方面，美国3月ADP超预期反弹，增长15.5万人，但薪资增长放缓。3月份，美国制造商增加了2.1万个工作岗位，为自2022年10月以来的最大增幅。薪资增长正在降温，跳槽和留任员工的薪资差距已经收窄至历史低点。尽管面临政策不确定性和消费者信心低迷，美国就业市场仍保持活力。

德银数据显示，对冲基金近两周增加了对避险货币（日元和瑞郎）的买入力度，实体资金投资者继续大量购买黄金，欧元保持适度买入，而大宗商品货币的资金流入则呈现分化趋势。

黄金技术面：

日线图：

昨日，在特朗普关税落地前，金价日内窄幅震荡，日线收带上下影的小阳线，而特朗普关税落地后，金价快速飙升，当前日线已刷新历史新高，呈长下影大阳线形态。整体形态上看，黄金多头趋势保持较好，前日长上影被突破后，进一步打开上行空间，因此建议继续顺势跟随。

小时图：

小时图上，昨日黄金一度沿60EMA均线横盘震荡收敛，随着美国关税落地，金价波动加剧，最终快速冲高，目前最高已涨至3160附近。形态上看，黄金正处加速上行阶段，日内建议继续跟随多头，回调做多。若后市有跌破60EMA均线的动作，再平多转空。

操作建议：

回踩3150附近轻仓做多，止损3140，目标3180

白银技术面：

日线图：                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     

日线图上，昨日白银与黄金一样日内以横盘震荡收敛为主，日线收带上下影的小阳线，但特朗普关税落地后，白银并未向黄金一样快速冲高，仅出现剧烈震荡，当前日线呈长上下影十字星形态。整体形态上看，白银仍保持在20EMA附近震荡，日内或受黄金强势影响有望继续上探，但多头力度有限，较难刷新近期高点。

小时图：

小时图上，昨日白银一度反弹至均线上方后，转为围绕均线上下震荡收敛，直到美国关税落地，白银波动加大，但并未改变整体震荡格局。短线走势上看，白银下影线较长，日内有望先跟随黄金多头，向上反弹，但上方34.15附近压力较大，导致日内形态更像是由窄幅震荡转宽幅震荡的过程。因此在操作上建议，先以低多为主高抛为辅震荡操作。

操作建议：

33.45附近轻仓做多，止损33.30，目标34.15

34.15附近轻仓做空，止损34.30，目标33.45

日内需要重点关注的数据和事件 2025年04月03日 周四

数据：

15:50  法国3月服务业PMI终值

15:55  德国3月服务业PMI终值

16:00  欧元区3月服务业PMI终值

16:30  英国3月服务业PMI终值

17:00  欧元区2月PPI月率

19:30  美国3月挑战者企业裁员人数(万人)

20:30  美国至3月29日当周初请失业金人数(万人)

20:30  美国2月贸易帐(亿美元)

21:45  美国3月标普全球服务业PMI终值

22:00  美国3月ISM非制造业PMI

事件：

19:30  欧洲央行公布3月货币政策会议纪要。

次日00:30  美联储副主席杰斐逊就“美国经济展望和央行沟通”发表讲话。

次日02:30  美联储理事丽莎·库克就经济前景发表讲话。