基本面：昨日，标普500指数收盘接近历史新高，科技股领涨纳指，英伟达收盘续创历史新高。美国经济数据强化了市场对美联储今年至少降息两次的预期。美债收益率全线下行，2年期美债收益率跌超6个基点。美元指数四连跌、至三年来的最低点，黄金如期维持低位震荡。

美联储方面，虽然特朗普在其美国总统第一任期内任命的两位美联储理事沃勒和鲍曼均表示，如果通胀保持受控，他们愿意在美联储7月会议支持降息。但约十位美联储高官纷纷对这一观点泼了冷水。仅在昨日就有多位官员讲话，明确表示，需要再观察几个月，才能确认由关税引发的物价上涨不会以持续性方式推高通胀。白宫表示，特朗普就美联储主席鲍威尔继任人选的决定尚不迫近。

关税方面，白宫新闻秘书昨日称，或许可以推迟截止期，这取决于特朗普的决定，如果谈判失败，特朗普还能设定对美有利的对等关税。白宫经济顾问委员会主席称，他预计，对那些怀着诚意谈判的贸易伙伴，特朗普政府会推迟7月9日这个截止期。欧盟被爆考虑降低一系列对美关税，以期迅速达成贸易协议。媒体称，欧洲官员已接受美国无意取消10%这一基准关税的想法，寻求尽可能多的豁免；德意为首部分国家推动达成简短的初步协议，细节后谈；一些欧洲官员敦促，在7月9日截止期前，采取更强硬的谈判姿态，大多数成员国认为，即使特朗普的许多关税措施不变，与美方迅速达成协议也好过等待达成完美协议，但法国力求彻底取消关税。

数据方面，美国一季度GDP终值下修至-0.5%，个人消费创疫情以来最弱表现。美国第一季度实际国GDP扭转了2024年第四季度2.4%的增幅，标志着该国经济三年来首次出现萎缩。报告中个人消费终值大幅下调至仅增长0.5%，创下自新冠疫情爆发以来的最弱季度表现。核心PCE物价指数上修至3.5%。美国上周续请失业金人数跃升至2021年11月以来最高。续请失业金人数反映出失业者就业周期拉长，而首申人数维持稳定，说明企业虽减少招聘但未大规模裁员。美国5月耐用品订单环比初值16.4%，创2014年7月以来最大增幅。这一增长主要受商用飞机订单推动，该订单环比增长了 230%。

黄金技术面：

日线图：

昨日，虽然美国经济数据不及预期，美元指数持续走低，但黄金并未受到提振，仅维持回落低位横盘震荡，日线收上影略长的十字星。整体形态上看，黄金在60EMA附近企稳后，反弹力度较小，陷入两条均线之间震荡收敛走势，说明黄金多头力量疲软，目前震荡是一种下跌中继结构，后市下破的概率较大。

小时图：

小时图上，昨日黄金一度站上60EMA均线，但并未站稳，仅在欧盘阶段就重新跌破均线，转为震荡走势，最跌跌至3309附近，且随后反弹未能站上均线，形成高点降低的震荡形态，令短线形态偏空。因此在操作上建议，先以反弹做空为主，博弈金价震荡下行，一旦跌破日线均线3290附近的支撑，则金价或将持续下行至3200附近才有支撑。

操作建议：

3330附近轻仓做空，止损3340，目标3300/3290

白银技术面：

日线图：                                                                                                            

日线图上，昨日白银并未跟随黄金走弱，反而在收复左侧大阴线后持续走高，日线收略带上下影的大阳线，如期展开探顶走势。短线形态上看，白银已摆脱此前弱势震荡局面，开始逐步走强，但近年高点附近压力依旧较大，短线直接突破较为困难，因此若日内触及高点后，多头要及时止盈，激进者可轻仓尝试博弈空单。

小时图：

小时图上，昨日白银在站上60EMA均线后，维持高位横盘震荡，待均线上跟后，银价继续加速上探。不过，随后白银快速回踩20EMA均线，并保持在均线上方震荡。短线形态上看，白银打破震荡偏弱格局后，形成新一轮摸高探顶走势，短线多头趋势保持较好，日内有望延续上行势头，因此在操作上建议，先以逢低做多为主。

操作建议：

36.50附近轻仓做多，止损36.30，目标37.00

日内需要重点关注的数据和事件 2025年06月27日 周五

数据：

14:45  法国6月CPI月率初值

17:00  欧元区6月工业/经济景气指数

20:30  美国5月核心PCE物价指数年率/月率

20:30  美国5月个人支出月率

22:00  美国6月密歇根大学消费者信心指数终值

22:00  美国6月一年期通胀率预期终值

事件：

19:30  FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在第24届国际清算银行年会主持会议。

21:15  2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克和美联储理事丽莎·库克出席“美联储倾听”的活动。