基本面：昨日，英伟达重燃AI激情，力挺三大美股指连续第三日齐创新高。美债四连跌，十年期美债收益率再创两周新高。美元指数在美联储降息后首日下跌，盘中创逾一周新高后转跌，黄金创历史新高，盘中涨超2%。

米兰在任美联储理事后的首次政策演讲中表示，中性利率过去可能被高估，而近期又受到关税、移民限制和税收政策的进一步压低。米兰的中性利率估计值约为2.5%，明显低于美联储官员3%的中位预测。还有其他几位官员也预计中性利率低于3%，米兰是唯一呼吁迅速降至这一水平的人。

今年FOMC票委穆萨莱姆称，进一步降息的前提是通胀持续高于目标的风险未增加；未来两三个季度关税的价格效应将消退，但需警惕二轮效应和持续通胀的威胁。美联储博斯蒂克担心通胀很长时间过高，不认为就业市场陷入危机，预计劳动力供应的挑战更严峻。美联储哈玛克称，就业形势仍良好，非常担心通胀，应谨慎宽松，以免经济过热。

美财长贝森特称准备采取必要行动支持阿根廷，“所有稳定选项”都在考虑之列，援助选项包括但不限于货币互换额度、直接回购阿根廷比索，以及动用美国财政部外汇稳定基金提供美元计价债务。阿根廷总统米莱在地方选举失利后承认，市场已进入“恐慌状态”。为捍卫持续贬值的比索，该国政府在三日内动用了11亿美元外汇储备进行干预。但资本外流仍在加速，过去一个月阿根廷比索兑美元已累计贬值幅度已经超过10%，债券和股票市场同步下跌。

黄金技术面：

日线图：

昨日，受美联储对进一步降息的分歧影响，美元指数冲高回落，黄金继续强势走高，再度刷新历史高点，日线收几乎光头光脚大阳线。整体形态上看，黄金多头再度强势，光头光脚大阳线意味着后市仍有上涨空间，且这根阳线将在未来给予黄金强力支撑。目前金价已逼近3750附近，仍未见遇阻调整迹象，因此建议日内继续跟随多头，逢低做多。

小时图：

小时图上，昨日黄金从亚盘开盘就强势走高，一路狂飙至美盘阶段，中间仅出现过小幅回踩均线的动作，整体多头趋势非常强劲。目前黄金尚未出现见顶信号，因此在日内操作中，建议先继续跟随黄金多头，保持低多思路，博弈金价冲击3770。

操作建议：

3735附近轻仓做多，止损3725，目标3775

白银技术面：

日线图：                                                                               

日线图上，昨日白银延续上周五多头强势形态同样大涨，日线收几乎光头光脚大阳线，继续刷新近年新高。整体形态上看，白银完成回踩20EMA均线后，迅速创新高并持续大涨，说明多头趋势依旧强势，短线有望继续惯性上攻，建议保持多头思维逢低做多。

小时图：

小时图上，昨日白银同样从亚盘开始逐步走强，一路狂飙至43.80附近后，遇阻回踩20EMA均线，在连收两根长下影后确认支撑有效，银价转头继续上攻，目前最高涨至44.11附近。短线形态上看，RSI指标略有顶背离雏形出现，但若白银不跌破20EMA均线，则顶背离形态也不会确认，因此建议先保持逢低做多操作，待银价跌破20EMA后，再平多转空，博弈银价震荡回调动作。

操作建议：

43.80附近轻仓做多，止损43.60，目标44.30

日内需要重点关注的数据和事件 2025年09月23日 周二

数据：

15:15  法国9月制造业PMI初值

15:30  德国9月制造业PMI初值

16:00  欧元区9月制造业PMI初值

16:30  英国9月制造业、服务业PMI初值

18:00  英国9月CBI工业订单差值

20:30  美国第二季度经常帐(亿美元)

21:45  美国9月标普全球制造业、服务业PMI初值

22:00  美国9月里奇蒙德联储制造业指数

事件：

21:00  美联储理事鲍曼就经济前景发表讲话

22:00  2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话。

次日00:35  美联储主席鲍威尔就经济前景发表讲话。