基本面：昨日，美国政府关门后美股仍盘中转涨，标普和道指齐创新高，泛欧股指四连涨，时隔七个月再创历史新高，英股连创新高。ADP强化降息预期，美债收益率创近两周新低，美元指数创一周新低，黄金连续三日创盘中历史新高，白银盘中反弹近3%，再创十四年新高。

美国管理和预算办公室宣布，目前的联邦资金“将于9月30日晚23:59到期（耗尽）”，已指示各政府机构开始执行其“有序停摆”的预案。这是美国联邦政府时隔近七年再“停摆”，不仅将导致数万联邦雇员停工，更给经济和金融市场带来了新的不确定性。

美国参议院不到一周内第三次否决两项议案，其中民主党的议案仅获47票赞成，比反对票低六票，共和党议案得到赞成票超过反对票十票，仍未达到60票的通过门槛。两党领袖互相甩锅，均坚持各自立场。共和党要求民主党支持众议院已批准的共和党议案，民主党领袖坚持任何议案都必需包含医保相关政策，指共和党企图“霸凌”。

美国最高法院拒绝特朗普立即罢免美联储理事库克，明年1月审理解雇案。最高法院表示，在司法部就下级法院裁定提出上诉期间，将暂缓处理特朗普要求罢免库克的请求。裁定中没有任何大法官提出异议。最高法院的这一裁定对特朗普加强对白宫以外机构的控制构成挫折。下级法院此前认为，她很可能在解职诉讼中胜诉。

数据方面，“小非农”意外萎缩！美国9月ADP就业人数减少3.2万人。此次就业数据的意外下滑，部分源于ADP的年度数据基准调整。然而在美国政府停摆，本周五非农就业报告可能无法发布的背景下，ADP数据的重要性被异常放大。意外疲软的数据发布后，交易员们迅速加大了对美联储降息的押注，认为到今年年底前再进行两次降息的可能性显著上升。

美国9月ISM制造业PMI连续七个月收缩，新订单回落，价格指数三连降。美国9月ISM制造业PMI指数为49.1，预期为49，8月前值为48.7。在8月短暂扩张后，新订单指数再次陷入收缩，为今年1月以来首次。9月工厂就业虽有所改善，但仍处于历史低位。物价支付指数61.9，创今年以来的最低。

黄金技术面：

日线图：

昨日，美国政府正式关门，黄金日内继续保持强势，盘中再创历史新高，日线收带上影的阳线，最高逼近3900整数大关。整体走势上看，黄金继续保持多头趋势不变，日线级别RSI形态已钝化，参考价值不大，建议关注小周期形态，若小周期出现顶部信号，则金价或将转入短线震荡，若依旧强势，则金价有望继续走高，站上3900美元。

小时图：

小时图上，昨日黄金如期延20EMA均线继续走高，最高涨至3895附近，非常接近3900整数关口压力，随后尾盘金价有所回落，震荡回踩20EMA均线位置后，持续保持横盘。短线形态上看，黄金目前有跌破20EMA的迹象，RSI指标也有顶背离信号出现，且高点靠近3900整数关口压力，金价日内或以震荡收敛为主，甚至有跌破60EMA，围绕两条均线宽幅震荡的可能。因此在操作上建议，先以高抛低吸震荡操作为主。

操作建议：

3885附近轻仓做空，止损3895，目标3845

3845附近轻仓做多，止损3835，目标3885

白银技术面：

日线图：                                                                             

日线图上，昨日白银走势与黄金相近，继续保持强势，再创新高，日线形成带上影的阳线，将前一日的阴线完全收复。整体形态上看，白银形成两阳夹一阴的多方炮形态，短线有望继续上探，但由于日线RSI已进入超买区间，要留意小周期是否形成见顶信号。若出现见顶信号，要及时平多转空。

小时图：

小时图上，昨日白银如期继续紧贴20EMA均线震荡走高，但整体上行力度不如前期强势，短线有一定滞涨的迹象，RSI指标也有顶背离的雏形。若今日白银跌破20ENA均线，则银价将进入短线调整阶段。因此在操作上建议，先以高抛低吸震荡操作为主。

操作建议：

47.50附近轻仓做空，止损47.70，目标46.90

46.90附近轻仓做多，止损46.70，目标47.50

日内需要重点关注的数据和事件 2025年10月02日 周四

数据：

17:00  欧元区8月失业率

19:30  美国9月挑战者企业裁员人数(万人)

20:30  美国至9月27日当周初请失业金人数(万人)

22:00  美国8月工厂订单月率

事件：

22:30  2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话。