基本面：上周五，尽管美股盘中一度深跌，但美国政府停摆有望结束的希望，在尾盘提振美股从日内低点大幅反弹。但本周纳指仍录得4月以来最差单周，标普500也一度跌破50日均线。美国消费者信心公布后，10年期美债收益率一度完全回吐日内稍早涨幅，但随后仍收涨1.35个基点，下周美国财政部将发行大量国债。美元三连跌，黄金日内震荡于4000美元附近，周线勉强收十字阳星，结束此前两周连跌。
中国央行10月增持3万盎司黄金，连续第12个月增持！国家外汇管理局称，2025年10月，受主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。
美国政府停摆现转机？在长达38天的政府停摆期间，平价医疗法案（ACA）的补贴问题一直是争论的焦点。参议院民主党领袖舒默称他的提议是“简单的妥协方案”，有望在“几个小时内”获得参议院通过。共和党领袖图恩则驳斥该提议“根本行不通”，但他也表示，这表明谈判取得了进展。
特朗普首席经济顾问哈塞特说，政府关门对经济影响远比预期严重，原本预计四季度至少增长3%，现在可能只有这个数字的一半；旅游和休闲产业是政府关门影响的重灾区；部分源于政府关门的不确定性，劳动力市场出现一定程度疲软。他还对鲍威尔暗示美联储可能12月暂停降息感到失望。
美联储报告显示，政策不确定性成头号金融稳定风险，央行独立性首次被点名，关注金融杠杆。超六成受访者重视政策不确定性风险，这类风险因素包括央行独立性、经济数据的可获得性和贸易政策，前两者均首次在美联储金融稳定报告中列为相关风险；注重AI风险的受访者占比从前次调查的9%猛升至30%。虽然银行和经纪交易商的资本状况保持稳健，但其他一些金融机构的杠杆率偏高，如对冲基金和寿险公司，“金融业杠杆造成的整体脆弱性不容忽视。”
美联储“三把手”纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储可能很快需要开始购买债券以扩大资产负债表。他强调，此举旨在将银行体系准备金维持在“充足”水平，以满足流动性需求，而非实施新的货币刺激。此前，美联储已决定从12月1日起停止持续三年的缩表进程，将资产负债表规模稳定在6.6万亿美元。美联储理事米兰指出，如果中性利率确实走低，美联储需要下调政策利率以避免拖累经济增长。他援引此前研究称，稳定币增长可能使美联储基准利率下降0.4个百分点。
美国政府停摆六周，劳工部连续两月无法发布非农就业报告，10月失业率数据或永久缺失。白宫警告CPI报告也可能首次无法发布，美联储陷入"两眼一抹黑"困境。虽然期货市场显示12月降息概率略超50%，但经济学家强调私营替代数据无法替代官方统计，数据质量问题或使美联储鹰鸽两派立场更加固化，决策难度显著上升。
数据方面，纽约联储最新的月度调查结果显示，人们对未来一年的消费者价格涨幅预期从9月的3.4%小幅降至10月的3.2%，而对未来三年和五年的通胀预期则均维持在3%左右，变化不大。失业预期连续第三个月上升。家庭财务状况预期继续恶化。美国11月密歇根大学消费者信心创三年多新低、纪录第二低，短期通胀预期上升。美国11月密歇根大学消费者信心低迷，主要受政府关门和高物价的影响。短期通胀预期小幅上升，长期通胀预期有所回落。反映当前个人财务状况的指数降至六年来最低。71%的受访者预计未来一年失业率会上升，是去年同期的两倍多。
黄金技术面：
日线图：
上周五，美国政府停摆问题略有转机，但美国非农数据已连续两个月停更，导致美联储官员对12月降息举棋不定。黄金日内继续维持震荡走势，合并周六K线，日线收带上下影的阳线，再度逼近20EMA均线压力。整体走势上看，黄金上周初下探形成三连阳反弹，但仍未突破20EMA均线压制，继续保持两条均线之间震荡收敛走势，但震荡中心有所上移，本周向上突破的概率有所增加。
小时图：
小时图上，上周五黄金开盘后从均线下方快速冲高，并在日内维持在均线上方震荡横盘，且最终收线收在4000美元上方。短线形态上看，黄金低点在不断抬高，反弹高点在4015附近，有蓄力突破的迹象。若今日金价不跌破均线，继续维持均线上方震荡，则短线有望向上突破，扩大反弹高度。因此在操作上建议，先以逢低做多为主。
操作建议：
3995附近轻仓做多，止损3985，目标4040
白银技术面：
日线图：
日线图上，上周五白银走势与黄金走势相近，日内同样走出震荡反弹动作，合并周六K线，日线收带上下影的阳线。整体形态上，白银再度尝试突破20EMA均线，虽然仍未成功，但日内低点一直在抬高，今日若白银多头再度发力，则成功突破的概率较大，因此建议日内先考虑低多为主，博弈向上突破。
小时图：
小时图上，上周五白银在开盘逐步走高，一度突破近期反弹高点，最高摸到48.78附近，但随着进入美盘阶段，白银逐步回落又重新回到均线附近，再度转为围绕均线震荡走势。短线形态上看，白银继续维持震荡走势，但底部不断抬高，高点也逐步抬高，整体呈现斜向上收敛形态。若今日白银能再刷新高点，则银价有望向上加速。因此在操作上仍建议，先以逢低做多为主。
操作建议：
48.25附近轻仓做多，止损48.05，目标49.00
日内需要重点关注的数据和事件 2025年11月10日 周一
数据：
17:30 欧元区11月Sentix投资者信心指数