基本面：上周五，英伟达反弹近2%，助纳指扭转三连跌，标普反弹失利、和道指两连阴，但全周惊险累涨，纳指连跌两周。媒体称英财相考虑放弃提高个税，十年期英债收益率跃升超10个基点。黄金两连跌但仍连涨两周。

美国重磅数据时间表确定：美国劳工部统计局（BLS）表示11月20日发布9月非农就业报告。11月21日则发布9月实际薪资等数据。美国劳工部长表示，不确定劳工统计局是否能发布10月份消费者物价指数。美国商务部则称，11月26日公布10月个人收入、支出及PCE价格指数。

从本周四开始，美国“数据狂潮”来了，对市场至关重要。虽然9月非农、三季度GDP等关键指标将陆续公布，但10月CPI等核心数据因采集方式限制可能永久缺失。这场“数据迷雾”正困扰美联储12月利率决策，部分经济学家警告，若关键数据持续缺失，可能导致联储内部出现激烈分歧。

瑞士政府称美国关税将降至与欧盟相同的15%，美国贸易代表格里尔称，瑞士承诺在特朗普任期内向美国投资2000亿美元，其中明年投资700亿美元，涵盖制药、炼金和铁路设备等；瑞士还承诺购买更多的波音飞机。韩美贸易协议的核心内容为：韩国承诺对美投资3500亿美元，主投造船、半导体等战略产业。作为交换，美国将下调韩国汽车、芯片等商品关税，并在韩国长期寻求的核潜艇建造、铀浓缩等核心防务技术上做出重大让步。此外，韩国也承诺增加国防开支及对驻韩美军的费用支持。

美联储内部一部分决策者近日加大了对通胀进展可能放缓甚至停滞的警告力度，他们在本周的发声颇为抢眼，使得12月再次降息的前景蒙上阴影。分析指出，这并不意味着鸽派已经让步；他们虽然更为低调，但在美联储决策委员会中可能仍占多数。但这种分裂局面可能是对2026年鲍威尔卸任后新主席领导下的预演。消费者信心创三年多新低、纪录第二低，短期通胀预期上升。美国11月密歇根大学消费者信心低迷，主要受政府关门和高物价的影响。短期通胀预期小幅上升，长期通胀预期有所回落。反映当前个人财务状况的指数降至六年来最低。71%的受访者预计未来一年失业率会上升，是去年同期的两倍多。

黄金技术面：

日线图：

上周五，在美联储官员接连放鹰的情况下，市场对12月降息预期大幅下降，导致黄金冲反弹高位大跳水，日线收长下影大阴线。整体形态上看，黄金跳水完成对20EMA均线的回踩，短线或将有所反弹，但倘若失守20EMA均线，则金价或将构建双顶形态，加速回踩60EMA均线位置，甚至跌破60EMA向3650附近靠拢。因此在短线操作上，建议先博弈20EMA附近的反弹动作，待跌破20EMA均线后，再由多转空。

小时图：

小时图上，上周五黄金一度围绕20EMA均线震荡，但随着逐步进入美盘阶段，金价跌破60EMA均线，开启新一轮下探动作，一度跌至4032附近才有所反弹。短线形态上看，金价跌破左侧震荡区间，令整体形态偏空，若日内不能重新回到均线上方，将短线走势拉回震荡格局，则金价后市大概率将继续震荡下行。因此在日内操作上建议，先以高抛低吸震荡操作位置，关注震荡重心变化情况，若整体向下收敛，则金价后市大概率将继续下破。

操作建议：

4065附近轻仓做多，止损4055，目标4130

4130附近轻仓做空，止损4140，目标4065

白银技术面：

日线图：                                                                             

日线图上，上周五白银走势与黄金走势相近，日内同样大跳水，合并周六K线，日线收下影略长的大阴线。整体形态上，白银重新回踩20EMA均线，且将左侧大阳线完全吞没，形成黄昏星看空形态，短线20EMA均线仍有支撑，若跌破20EMA均线，则黄昏星形态确认，白银将开启日线级别下跌趋势。

小时图：

小时图上，上周五白银在开盘一度反弹至20EMA均线上方，但随后逐步震荡回落，并在美盘初期跌破60EMA均线，打开下行空间，最低跌至49.97。短线形态上看，白银破位后形态偏空，但目前仍处于左侧关键震荡区间，有一定支撑效果，令白银日内先维持横盘震荡。若白银能重新站上均线，则银价后市将维持高位震荡，相反若均线附近压力较大，或整体震荡重心逐步下移，则白银后市将继续震荡下行，甚至开启日线级别单边下行趋势。因此在日线操作上仍建议，先以高抛低吸震荡操作为主。

操作建议：

50.50附近轻仓做多，止损50.20，目标51.80

51.80附近轻仓做空，止损52.00，目标50.50

日内需要重点关注的数据和事件 2025年11月17日 周一

数据：

21:30  加拿大10月CPI月率

21:30  美国11月纽约联储制造业指数

23:00  美国8月营建支出月率

事件：

02:00  2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利主持一场炉边谈话。