基本面：昨日，美联储官员再度助长12月降息预期，三大美股指两连涨、收创一周新高，其中，标普500收涨近1.6%、创六周最大涨幅，纳指收涨2.7%、创半年最佳表现；美债价格两连涨，十年期美债收益率又创本月内新低。美元指数盘中多次转跌、暂别近半年高位；黄金盘中转涨超1%，两连阳、收创一周新高。

美联储主席热门人选、联储理事沃勒：主要担心劳动力市场，主张12月降息。沃勒指出，最新数据显示劳动力市场依然疲软，但他也提到，12月会议后将密集发布的延迟经济报告可能让1月的决定“更棘手”。

以往紧跟鲍威尔的旧金山联储主席警告，美国劳动力市场面临非线性变化的风险，认为通胀爆发的风险相对较低，因为今年关税推动的成本上涨比预期更温和。戴利今年没有FOMC会议的投票权，但“新美联储通讯社”指出，戴利的观点很重要，因为她很少在公开场合偏离美联储主席鲍威尔的立场。

媒体称，美国和乌克兰完成一份新的19点和平协议草案，但领土安排、乌克兰与北约及俄美关系等最敏感议题仍留待特朗普与泽连斯基决定。乌克兰第一副外长称，新草案与先前泄露、在乌引发强烈抗议的版本“几乎毫无相似之处”。欧洲多国警告，短期内无法迅速达成协议。俄方表示，美国提出的某个方案“原则上可以作为最终和平协议的基础。”俄方已了解欧洲就结束乌克兰危机提出的和平方案，但该方案对俄方不具建设性，也不符合俄方利益。

高盛报告认为，鉴于下一份就业报告与CPI数据均在12月议息会议后公布，当前日程安排几乎不存在阻碍降息的因素。报告预计明年3月和6月将各进行一次降息，这一预测基于核心PCE通胀已接近2%的政策目标，同时劳动力市场出现大学毕业生失业率攀升等隐忧，显示经济下行风险正在加速累积。

黄金技术面：

日线图：

昨日，受美联储官员连续放鸽影响，黄金日内先跌后涨，日线收带下影的小阳线，再度坚守20EMA均线，且隔夜走势快速走高，当前日线呈大阳线形态，若最终如此收线，则黄金有望摆脱均线附近横盘震荡走势，再度迎来摸高探顶机会。但倘若今日日线最终收长上影，甚至长上影阴线，则金价下破概率大增。

小时图：

小时图上，昨日黄金早盘一度低开低走，最低跌至40.39附近，随后逐步企稳回升，并持续走高，突破4100短线关键压力，最高涨至4144附近。短线形态上看，黄金从站上均线后，持续上攻，未有明显调整动作，说明短线多头较为强劲。不过由于日内涨幅较大，金价偏离20EMA均线较远，预计日内有横盘震荡待均线上跟的动作。因此建议在操作上，先耐心等待均线上跟，再继续博弈反弹多单。

操作建议：

4115附近轻仓做多，止损4100，目标4160

白银技术面：

日线图：                                                                             

日线图上，昨日白银与黄金一样，日内都是先跌后涨，日线收下影略长的小阳线，继续坚守在20EMA均线上方，而隔夜走势多头继续上攻，当前日线呈大阳线形态。整体走势上，白银从上周五完成探底后，快速回升，扭转短线偏空形态，若今日以大阳线收线，则白银有望冲击前高压力。但若相反，白银最终冲高回落，收长上影，甚至阴线，则白银后市或将再度试探60EMA均线支撑。

小时图：

小时图上，昨日白银一度低开回落，最低跌至49.62附近，随后逐步企稳回升，并在美盘阶段站上均线，并快速探顶，最高摸到51.32附近。短线形态上看，对比黄金的反弹力度，白银多头力量相对偏弱，尚未突破上周反弹高点52.37附近压力，整体高点下降的格局并未改变。不过，考虑到隔夜走势偏强，日内有望小幅回踩均线后再度上攻，测试52.37附近压力。因此建议在操作上，先以回踩做多为主。

操作建议：

50.75附近轻仓做多，止损50.50，目标52.10

日内需要重点关注的数据和事件 2025年11月25日 周二

数据：

15:00  德国第三季度未季调GDP年率终值

19:00  英国11月CBI零售销售差值

21:30  美国9月零售销售月率

21:30  美国9月PPI年率/月率

22:00  美国9月FHFA房价指数月率

22:00  美国9月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率

23:00  美国8月商业库存月率

23:00  美国10月成屋签约销售指数月率

23:00  美国11月谘商会消费者信心指数

23:00  美国11月里奇蒙德联储制造业指数