基本面

昨日，美伊冲突推升国际油价升至五周高位后，震荡回落，通胀担忧随之降温，10年期美债收益率从盘中高点回落，美股三大指数集体收涨，终结三连跌。但全球债市的重定价并未停歇，欧英日长债收益率盘中续创多年新高；美元走软带动黄金触底反弹。

当地时间9月2日凌晨，伊朗为报复美军此前袭击，打击了美军驻科威特阿里·萨利姆空军基地，目标包括指挥官区域与无人机机库，宣称造成"多名美方人员死亡"并摧毁多架无人机；袭击还同步覆盖约旦、伊拉克埃尔比勒等地的美军设施，伊方称已击落50架MQ-9无人机。美军中央司令部同日宣布完成新一轮打击，目标新增伊朗的布雷能力与通信站点，显示打击范围从防空体系延伸至海上作战能力。伊朗外交部指责美军袭击其南部婚礼现场构成"战争罪"，伊最高国家安全委员会称已制定新战略、将"摧毁敌方根基"。 特朗普提议霍尔木兹海峡改名"特朗普海峡"，称美方已控制；伊朗议长称美方履行承诺后才会重开海峡，沙特谴责伊朗袭击其船只。

数据方面，美国8月ADP私人部门新增就业3.8万人，创今年1月以来最低，低于市场预期，7月数据上修至4.6万人。分行业看，教育与医疗保健、休闲酒店和建筑业是主要增量来源，制造业减少1.7万人、专业与商业服务减少1.6万人，商品生产部门降幅为今年10月以来最大。跳槽员工薪资同比增速降至7.3%，在职员工维持在4.4%。ADP首席经济学家表示，人口结构变化、通胀黏性与AI对就业的冲击令薪资增长失去可预测性。利率期货显示，数据公布后市场对9月加息的定价小幅回落。

美联储褐皮书显示，经济活动温和扩张、就业小幅增长、价格温和上涨，12个辖区中有7个报告就业小幅至温和增长、5个基本持平，价格方面8个辖区变动不变、3个放缓、1个加快，数据中心需求成为推动增长的主要动力。报告显示制造业与建筑业投入品价格压力偏高，能源、运输与原材料普遍涨价，企业反映医疗保费压力"显著"。金融市场对9月15日至16日政策会议加息的定价约65%，维持利率不变概率约35%，在临近会议时点仍高度不确定。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，虽然通胀受关税与中东能源价格影响回落缓慢，但整体走势令人鼓舞，当前利率处于“良好位置”。他明确支持7月按兵不动的决定，并强调需积累更多数据后再做决策。

日本央行鹰派代表高田创表示，下次加息幅度“未必是0.25个百分点”，甚至不排除0.5%或0.75%的更大幅度加息，连续加息亦是可能选项——这一表态大幅超出市场此前的惯性预期。

黄金技术面:

日线图

日线图看，昨日黄金探底后快速回升，日线收下影较长的十字阳星，继续坚守60EMA均线支撑。整体走势上看，金价在关键支撑位置有所反弹，短线或维持在两条均线之间震荡，若今日收阳将前日的阴线实体收复，则金价形成启明星看涨形态，届时有望进一步向上反弹，试探4600上方的压力。

小时图

小时图看，昨日黄金开盘后一度继续惯性下挫，最低跌至4282附近，随后转为低位横盘震荡。直到晚间美盘初期，金价突破站上20EMA均线，拉开日内反弹节奏。虽然目前60EMA均线位置仍有压力，但金价紧贴均线震荡，逐步消化压力后，进一步向上突破的概率较大。因此在操作上建议，先以逢低做多为主，博弈金价进一步反弹。

操作建议:

4365附近轻仓做空，止损4330，目标4460

白银技术面:

日线图

日线图看，昨日白银同样走出触底反弹动作，日线收长下影小阴星，坚守在60EMA均线上方。整体形态上看，白银坚守60EMA均线，维持住整体偏多形态，为后续再创新高埋下伏笔。不过，短线上方67.80位置仍有较大压力，预计在非农前，较难走出单边行情。

小时图

小时图看，昨日白银开盘后小幅下探至63.07附近，随后转为低位横盘震荡，直到美盘初期，白银才突破20EMA均线压制展开反弹，但也仅回到60EMA均线附近。目前银价紧贴60EMA均线震荡，逐步消化压力后仍有望继续反弹。回到66.80附近的压力区间。因此在操作上，建议先以逢低做多为主，博弈银价继续反弹

操作建议:

64.60附近轻仓做多，止损64.00，目标66.80

日内需要重点关注的数据和事件 2026年09月03日 周四

数据：

15:50  法国8月服务业PMI终值

15:55  德国8月服务业PMI终值

16:00  欧元区8月服务业PMI终值

16:30  英国8月服务业PMI终值

17:00  欧元区7月PPI月率

17:30  美国8月挑战者企业裁员人数(万人)

20:30  美国至8月29日当周初请失业金人数(万人)

20:30  美国7月贸易帐(亿美元)

21:45  美国8月标普全球服务业PMI终值

22:00  美国8月ISM非制造业PMI

事件：

20:30  美联储理事沃勒接受访谈。