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当凛冬战火燃起，谁能在 11 月的财富战场问鼎巅峰，摘得 “金魁” 荣耀？
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报名方式:

1. 自动报名：在 2025 年 10 月 1 日 6:00 - 11 月 1 日 6:00 期间，只要有建仓记录，将自动完成报名， 无需额外操作
2. 手动报名：
• 若近一个月内无任何建仓记录，需进行手动报名，报名后将加入次日赛程
• 活动期间新注册的用户，需进行手动报名，报名后将加入次日赛程
• 报名时间：2025年11月1日06:00 - 2025年11月28日06:00

活动详情

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常见问题

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A: 系统将在每日比赛结束后更新排行榜，您可以在活动页面查看实时积分和连胜记录。

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一、10 月黄金疯涨？突破 4300 美元的底气在哪

10 月的黄金市场堪称 “一路开挂”，从月初的 3863.95 美元 / 盎司起步，中途踩着 4000 美元整数关口一路向上，10 月 13 日亚洲交易时段直接冲破 4059.84 美元的历史新高，到 10 月 21 日已经涨到 4368.42 美元 / 盎司，短短 20 天涨幅就超过 13%。能涨得这么猛，核心是三大力量在 “托底”。

首先是降息预期的持续发酵。虽然 10 月 28-29 日的美联储 FOMC 会议还没召开，但 9 月会议已经释放了 “年内可能再降两次” 的信号，加上 CME 利率期货显示 12 月降息概率已升至99.4%，市场早就提前开始 “抢跑”。要知道黄金本身不生利息，利息越低，持有黄金的成本就越低，大家自然更愿意买。与此同时，美元指数在政策宽松预期下走弱，进一步抬升了黄金的吸引力 ——毕竟全球黄金都用美元计价，美元便宜了，黄金就变相 “打折” 了。

其次是央行和资金的 “真金白银” 入场。中国央行已经连续 11 个月增持黄金，9 月末储备量达到7406 万盎司，较 8 月又多了 4 万盎司，这种持续增持的动作给市场吃了定心丸。全球层面更热闹，Q3 全球央行净购金量同比增长 23%，高盛甚至预测 2025 年各国央行每月平均要买 80 吨黄金，大家都想通过黄金优化储备结构，少受美元波动的影响。资金端也很积极，全球最大的黄金 ETF——SPDR在 10 月 20 日一天就增持了 11.45 吨，持仓量达到 1058.66 吨，说明机构对黄金的信心还在升温。

最后是风险因素的 “添柴加火”。美国近期宣布的对华关税新政加剧了供应链担忧，市场避险情绪抬头，而黄金正是典型的 “避险硬通货”。另外，虽然 10 月没有爆发新的大规模地缘冲突，但中东、东欧的紧张局势一直没断，这种 “不确定性” 本身就是黄金的 “涨价催化剂”。不过值得注意的是，10 月末金价出现了小幅回调，10 月 21 日国内老凤祥、周大福等品牌的实物黄金价格都跌了 0.3%-1.7%，这说明部分投资者在高位开始 “落袋为安”，多空分歧已经显现。

二、美联储政策成 “关键变量”：11 月降息还有戏吗？

10 月黄金涨得欢，很大程度上是赌美联储会继续宽松，但 11 月能不能续涨，核心要看美联储的“脸色”——10 月 28-29 日的 FOMC 会议结果将是最大的 “考题”。
从目前的线索看，政策走向的分歧依然很大。9 月会议上，美联储已经把利率降到了 4.00%-4.25%，点阵图显示 19 名官员里有 9 人支持年内再降两次，但也有不少人担心通胀反弹，主张 “慢一点”。更关键的是，美联储最新的经济预测里，2025 年的核心 PCE 通胀预期已经上调到 2.5%，比之前高了0.3 个百分点，这意味着 “控通胀” 的压力还没完全消失，降息节奏可能会比预想中保守。

市场的预期也在摇摆。虽然 12 月降息概率高达 99.4%，但如果 10 月会议上鲍威尔强调 “通胀韧性”，或者点阵图下调年内降息次数，之前炒高的预期就可能 “翻车”，金价很可能迎来一波回调。反过来，如果会议释放 “就业市场仍需支撑” 的信号，确认宽松周期没停，黄金大概率会借着这股劲继续冲 highs。

还有个隐藏风险：美国经济数据的 “反杀”。之前 12 月非农就业数据曾意外爆出 25.6 万人的新增量，直接打乱了降息预期。如果 10 月非农数据再超预期，或者核心 PCE通胀反弹，美联储很可能暂停降息，到时候黄金的上涨逻辑就会被削弱。

三、11 月黄金怎么走？盯紧这四大信号

10 月金价创了新高，但 11 月能不能延续强势，不能只看 “历史涨幅”，得重点盯紧四个关键变量：

（一）美联储会议：降息预期能否落地？

10 月 28-29 日的 FOMC 会议是 11 月黄金的 “定盘星”。需要重点关注三个点：一是点阵图是否还维持“年内再降两次” 的指引；二是鲍威尔对通胀和就业的表态，尤其是会不会提 “放缓降息”；三是资产负债表缩减速度有没有变化。如果会议释放偏宽松信号，黄金大概率会向 4500 美元发起冲击；但要是偏 “鹰派”（主张收紧或慢降），金价可能会回踩 4200 美元的支撑位。

（二）央行与消费：需求端撑不撑得住？

目前黄金的需求基本面依然扎实。中国央行连续 11 个月增持的趋势大概率会延续，毕竟 7.3% 的黄金储备占比还远低于 15% 的全球平均水平，还有很大的增持空间。不过消费端出现了一些新变化：印度排灯节期间，因为金价同比涨了 60%，首饰需求降了近 30%，但金币和金条的销售却很火爆，说明消费者更倾向于 “投资性购金” 而非 “装饰性购金”。11 月是印度婚礼旺季的延续，要是投资需求能补上首饰需求的缺口，消费端就能继续给金价 “托底”；反之，如果高价抑制了整体需求，可能会带来一定压力。

供应端的支撑则比较稳定。全球金矿产量增速一直上不来，二季度产量同比才涨 1.2%，加上矿山品位下降、开采成本涨到 1200 美元 / 盎司以上，产量很难快速增加。“供弱需强” 的格局短期内不会变，这是黄金的长期利好。

（三）风险与美元：避险情绪会不会降温？

11 月的风险面可能 “喜忧参半”。一方面，美国大选临近，政策不确定性会上升，加上关税新政的后续影响可能显现，避险需求有支撑；另一方面，如果中东、东欧等热点地区出现缓和信号，或者美国经济数据持续超预期，市场风险偏好会回升，资金可能从黄金流向股市，导致金价回调。美元指数的走势也很关键。如果美联储释放偏鹰信号，或者美国经济数据亮眼，美元可能反弹，进而压制金价；反之，若降息预期强化，美元继续走弱，黄金会获得更强的上涨动力。

（四）市场情绪：高位分歧会不会扩大？

目前市场情绪已经出现 “分化”。SPDR 黄金 ETF 在 10 月末的增持，说明机构还在看好；但国内实物黄金价格的回调，以及部分短线资金的离场，显示出散户对高位风险的担忧。从技术面看，伦敦金现已经突破 4300 美元，但日线级别 RSI 指标可能进入超买区间，短期有回调压力；不过周线趋势还是向上的，只要不跌破 4200 美元，中期上涨逻辑就没被破坏。

四、11 月金价三种可能：最高能到 4500 美元吗？

结合上面的因素，11 月金价可能走出三种行情：

（一）中性情景：震荡上攻至 4500 美元

触发条件：美联储 10 月会议释放偏宽松信号（比如确认年内再降一次），美元指数继续走弱，央行购金和投资需求维持稳定。
金价路径：在 4200-4500 美元区间震荡上行，大概率突破 4400 美元，触及 4500 美元的阶段性目标。
风险点：技术面超买引发的回调，以及 “买预期、卖事实” 的获利了结行为。

（二）乐观情景：站稳 4500 美元冲击 4800 美元

触发条件：美联储暗示 12 月大概率降息，或者中东爆发新的地缘冲突（比如伊朗封锁霍尔木兹海峡），避险资金集中涌入黄金。
金价路径：快速突破 4500 美元整数关口，甚至向 4800 美元发起冲击，年内涨幅可能扩大到 60% 以上。
风险点：风险事件突然缓和，导致避险溢价快速消退。

（三）悲观情景：回踩 4000 美元支撑位

触发条件：美联储暂停降息，或者美国非农、通胀数据超预期强劲，市场彻底修正降息预期，美元指数大幅反弹。
金价路径：跌破 4200 美元支撑位，下探 4000 美元区间，多空围绕 4000-4200 美元展开拉锯。
风险点：机构资金大规模撤离黄金 ETF，引发连锁反应。

最后说句实在的

11 月的黄金市场，本质是 “预期与现实的博弈”—— 既有着美联储宽松、央行购金的利好支撑，也面临着高位分歧、政策反复的风险。长期来看，实际利率下行、美元信用弱化、供需失衡这三大逻辑没变，黄金的配置价值依然在；但短期而言，10 月末的回调已经敲响了 “风险警钟”，不能再盲目追高。

建议重点盯着 10 月美联储会议的信号：如果释放宽松信号，回调时可以分批布局；如果偏鹰派，先观望等待更明确的买点。毕竟黄金再强，也架不住短期情绪的反转。

重要提醒：以上都是基于市场数据的分析判断，不构成任何投资建议。黄金价格波动大，投资决策一定要结合自己的风险承受能力，谨慎操作。

上一期我们学会了用均线、MACD、KDJ 制定基础交易计划，这一期聚焦新手最头疼的 “突发行情”—— 当非农就业数据、CPI 等关键经济数据发布时，如何快速调整计划，既不踏空机会，又能规避风险。对现货黄金来说，经济数据就像 “市场信号灯”，读懂信号并调整策略，才能在波动中稳住节奏。

一、先搞懂：哪类经济数据会影响黄金？

不是所有经济数据都能撼动黄金价格，新手重点关注 3 类 “核心数据”，它们直接关联美元走势

（黄金与美元通常呈反向波动）：

举例：若美国非农就业人数新增 25 万人（预期 18 万人），说明就业市场火爆，美元大概率上涨，黄金价格可能下跌，此时需调整原有的多头交易计划。

二、关键步骤：数据发布前，先给计划 “打预防针”

新手常因数据发布前未准备，导致行情突变时手忙脚乱。正确做法是提前 1-2 天做好 3 件事：

1. 标记数据发布时间，暂停 “开新仓”
在 MT4 平台日历功能中标记数据发布时间（如每月第一个周五 20:30 的非农数据），发布前 1 小时内不再开新仓 —— 此时市场情绪紧张，价格波动混乱，容易触发止损。

三、数据发布中：3 个 “避坑技巧”，不被波动带偏

趋数据发布后 30 分钟内是波动最剧烈的时段，新手需记住 3 个原则：

1. 不追 “第一波行情”
数据刚发布时，价格可能出现 “跳空”（如非农数据好，黄金从 4000 美元直接跌至 3992 美元），此时不要急于做空 —— 第一波波动常伴随 “诱空 / 诱多”，等 5-10 分钟后价格稳定再操作。

3. 控制仓位：单次交易不超过总资金的 5%
数据行情波动大，仓位过重容易爆仓。即使行情符合预期，单次加仓也不超过总资金的 5%—— 比如总资金 1 万美元，单次交易金额不超过 500 美元（约 0.26 盎司黄金）。

四、数据发布后：2 步收尾，锁定利润 / 减少亏损

数据发布 30 分钟后，行情逐渐稳定，此时需做 2 件事：

1. 对盈利持仓：部分止盈，保留底仓
若多单盈利达 8 美元 / 盎司（如 4000 美元买入，涨至 4008 美元），先止盈 50% 仓位（收回一半本金和利润），剩余 50% 仓位设置 “移动止损”（如止损上移至 1903 美元），既锁定部分利润，又保留继续盈利的可能。

2. 对亏损持仓：判断趋势，果断止损
若空单亏损达 5 美元 / 盎司（如 4000 美元做空，跌至 3995 美元后反弹至 4005 美元），且 20 日均线被突破、MACD 红柱放大，说明行情反转，立即止损离场，避免亏损扩大。

五、完整案例：非农数据行情下的交易计划调整

六、新手避坑指南：3 个常见错误，一定要避开

下期我们会讲解如何在 “震荡行情” 中优化交易计划，让你在没有大趋势时也能稳定获取小利润。平时可以在 MT4 上回看历史数据行情（如 2024 年 6 月非农行情），按上述步骤模拟调整计划，熟悉后就能从容应对突发行情啦～