基本面：上周五，贸易局势缓和希望重燃，美股反弹，三大美股指低开高走，全周累计反弹至少超1%；美债价格回落，两年期美债收益率再创三年新低后转升，仍连降三周。美元指数三日连创一周新低后转涨，金银盘中再创新高后跳水，现货黄金曾跌超3%，白银一度跌近7%，但周线上黄金仍连涨九周。

据央视新闻，美国总统特朗普当地时间10月17日签署行政令，自11月1日起对进口中型和重型卡车及零部件征收25%的新关税。特朗普称，还将对进口客车征收10%的关税。

财报缓解坏账恐慌，美地区银行股反弹，高管安抚称“信贷质量稳健”。美国地区银行周四因贷款欺诈事件引发六个月来最大规模的银行股抛售潮，但周五多家银行财报显示贷款拨备低于分析师预期，高管试图安抚受到惊吓的投资者，缓解市场恐慌。

特朗普承认，向乌克兰提供“战斧”将导致局势“升级”，称“希望我们能够不用考虑‘战斧’导弹就结束战争”。按特朗普的设想，计划在匈牙利举行的是他与普京的“双边会晤”、而不是美俄乌领导人三方会谈，届时他将与泽连斯基保持沟通。泽连斯基表示愿意谈判，但需强有力安全保障，北约成员资格仍是理想选择。俄方证实普京与特朗普或于两周内举行会晤。

黄金技术面：

日线图：

上周五，黄金受避险情绪回落影响，日内冲高回落，合并周六K线，日线呈长上影阴线，一度将前一日的阳线吞没。整体形态上看，金价高位跳水，打断短线多头强势形态，也终结日线4连阳走势，但整体多头趋势并未完全结束，后市或先高位震荡，甚至有机会形成次高点，因此建议先以高抛低吸震荡操作为主，待20EMA均线上跟后，不排除仍有新高机会。

小时图：

小时图上，上周五黄金在亚盘阶段连续两次上冲，最高涨至4379附近，随后逐步回落至20EMA均线附近，美盘初期，金价快速跳水，一口气跌破两条均线，最低跌至4186附近，日内最高到最低高达193美金。短线形态上看，黄金高位跳水，打破此前流畅上攻形态，但短线金价跌幅较大，且已跌至4180附近的支撑区间，日内有一定反弹需求，预计今日黄金已围绕均线震荡收敛为主，待本周美国经济数据公布后，再选择方向。因此在操作上建议，以高抛低吸震荡操作为主。

操作建议：

4205附近轻仓做多，止损4190，目标4300

4300附近轻仓做空，止损4320，目标4205

白银技术面：

日线图：                                                                             

日线图上，上周五白银同样在高位跳水回落，合并周六K线，日线长上下影大阴线，完全吞没前面三根阳线的实体。整体形态上看，白银一阴吞三阳，破坏短线多头形态，有构建头部的迹象，但由于日内跌幅较大，今日或先震荡收敛，逐步等均线上跟，待白银完成回踩均线后再选择方向。

小时图：

小时图上，上周五白银在早盘小幅新高后，震荡回落，直到美盘阶段突然向下加速，一口气直接跌破两条均线，最低跌至50.53附近，已触及前一个关键低点支撑。短线形态上看，白银形成顶背离形态，并将最后一波完整涨幅完全吞没，已有构建头部的迹象，但由于短线跌幅较大，且已跌至关键支撑，今日或先以震荡收敛为主，若后市震荡重心不断下移，则白银有望继续下破，进而形成日线级别下跌趋势。因此在操作上建议，先以高抛低吸震荡操作为主。

操作建议：

50.90附近轻仓做多，止损50.60，目标52.50

52.50附近轻仓做空，止损52.80，目标50.90

日内需要重点关注的数据和事件 2025年10月20日 周一

数据：

14:00  德国9月PPI月率

16:00  欧元区8月季调后经常帐(亿欧元)

22:00  美国9月谘商会领先指标月率