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重点：在美国国债收益率上升以及美元走强的背景下，黄金价格一直承压。美联储的鹰派立场令黄金承压，而更有利于像国债这类有息资产。鉴于日程安排较轻松，且对美联储立场的担忧有所缓解，短期内黄金价格可能会呈现区间波动行情。

2024年黄金价格表现不凡，年初至今涨幅超过25%。其表现如此出色，以至于在10月下旬触及每盎司2790美元的历史新高。

此后，由于美联储的鹰派立场使得这种贵金属价格回落，因鹰派立场更有利于美元以及像美国国债这类有息资产，黄金此前的部分涨幅已被抹去。几周前，黄金价格跌至一个月低点，为2583美元，已反弹至2641美元附近。

美联储的鹰派立场使黄金承压，利好美元、国债收益率。

大约四周前，美联储在本年度最后一次政策会议上，对2025年进一步降息持谨慎态度。在宣布降息25个基点后，鲍威尔表示：“我们此前行动相当迅速才达到目前的状态，我认为今后显然我们会放慢脚步。”

在降息周期中，美联储已将其政策利率累计下调了整整一个百分点，降至2022年12月曾达到的水平。除了避险需求上升以及各国央行的购买行为外，较低的利率环境通过降低持有这种无息资产的机会成本，对黄金价格起到了支撑作用。

然而，市场目前正在消化美联储的鹰派立场，一些分析师预计2025年将会有两次各25个基点的降息。货币政策会议之后，国债收益率进一步上升，对这种无息的黄金造成了压力。

黄金价格分析

日线图显示，过去几周黄金价格一直处于窄幅区间内波动。其价格已略微跌至50日和25日指数移动平均线下方。黄金已形成一个对称三角形形态，且该形态正接近其汇合点。

由于这一形态出现在一轮强劲上涨趋势之后，有可能它是一种看涨旗形形态，这将使得黄金价格在2025年进一步走高。若如此，黄金价格将会反弹并突破其每盎司2800美元的历史高点。

重点：City Index市场分析师David Scutt称，以色列和哈马斯冲突可能停火，给黄金和白银价格增加了进一步的下行压力，黄金和白银价格已经在美元走强和高债券收益率的影响下走弱。

City Index市场分析师David Scutt称，以色列和哈马斯冲突可能停火，给黄金和白银价格增加了进一步的下行压力，黄金和白银价格已经在美元走强和高债券收益率的影响下走弱。

Scutt表示：“黄金和白银本周跌出市场，美元飙升、债券收益率上升，以及对中东和平协议的重燃希望可能导致周一的大幅下跌。在年初表现强劲之后，不平衡的短期仓位可能放大了逆转，尤其是白银。”

Scutt指出，尽管美元走强，美国国债收益率上升，但这两种贵金属在2025年的开局都表现强劲。

Scutt表示：“从历史上看，这种情况对以美元计价的非收益资产来说是有害的。然而，对美国通胀前景的担忧或许可以解释黄金的反弹，过去两周，金价与美国10年期通胀收支平衡和近月WTI原油期货表现出适度的相关性（约0.7）。尽管这种关系并不完美，但鉴于最近市场上与通胀相关的不安情绪，这种关系值得关注。”

尽管2周前的抛售结束了金价的看涨走势，但Scutt表示，黄金的技术面依然乐观。（黄金）处于既定的上升趋势，并继续在关键的50日移动均线上方交易，这是近年来经常受到尊重的一个重要水平，RSI（14）和MACD提供了看涨信号，使得逢低买入的倾向高于逢高卖出。

Scutt补充道，“几周前升穿2676.50美元并没有持续下去，随着美国12月通胀报告等关键事件临近，近期进一步走软也不足为奇，在这种背景下，对于那些希望逢低买入的人来说，50日移动均线的重新测试应该是值得关注的。如果价格从这一水平反弹，它将提供一个不错的看涨设置，允许在上方建立头寸，在下方严密止损以进行保护。”

他指出，尽管价格走势没有尊重这一点，但2,676.50美元仍然是一个重要的水平，因为到目前为止，它在2025年多次充当支撑和阻力位。

Scutt表示，“几周前高点2698美元上方是一个潜在目标，之后可能是2725美元，如果金价收于50日移动均线下方，那么在评估可能的走势时，看看金价是否以及如何与11月的上涨趋势相互作用，或许是值得的。”

另一方面，白银的技术前景显然是负面的。Scutt还表示，“银价走势则悲观得多，大幅回调令银价在日线框架上达到教科书式的看跌水准，跌至200日移动均线下方，相对强弱指数（14）突破了上升趋势，尽管尚未得到MACD指标的证实，但这表明动量风险正在转移。”

Scutt指出29.50美元是银价值得关注的关键水准，因最近银价在该水准上下波动。

Scutt指出，“如果白银收于这一水平以下，它将创造一个看跌的设置，允许在下方建立空头，并在上方设置止损以进行保护。12月19日的低点28.75美元将成为初步目标。反之，如果价格继续从29.50美元反弹，设置可能会翻转，在上方建立多头，在下方设置止损以进行保护。29.87美元和200日移动均线是潜在的初始目标，一旦升破，将增加重新测试50日移动均线的风险。

2024年的最后一天，人民币的离岸汇率却突然间出现了大幅度的下跌，最低点甚至接近跌破7.37。

美元加息以来，人民币的离岸汇率曾经在2022年的10月份跌破7.37，当时的阶段低点是7.3745。

在2023年离岸汇率最低的时候跌破7.36，但是没有突破7.37。最近的最低汇率已经接近两年来的最低记录。

如果我们有出国留学、海外置业的计划，随着人民币的下跌，我们需要换到相同的美元，就需要付出更多的人民币。

于是有的朋友会问，我一直居住在中国，赚人民币花人民币，我不花美元，也不换美元，那汇率涨跌对我有影响吗？

人民币贬值，我会有损失吗？今天和大家认真聊一聊这个话题。

01

目前，美元在全球多种货币中依然处于绝对主导地位。国际上有七成以上各类的大宗商品的定价和交易，都使用美元。

自从2009年，中国进口额超过德国，首次成为仅次于美国的世界第二大进口国，其后多年间，中国稳居世界第二大进口国的地位。一类是我们日常生活中购买的进口商品，比如食品、药品、电子产品、服饰服装等，另一类是原材料，比如原油、芯片、铁矿石、大豆、纸浆、橡胶等，这些都是高度依赖进口。

我国进口金额较大的原材料品类主要集中在上游行业中的石油石化、基础化工、钢铁；中游行业中机械设备、电力设备；下游行业中电子、 汽车、家用电器、农林牧渔、医药生物，以及服务类中通信、交通运输和公用事业。

大家可以看到，这些行业和我们的日常生活密切相关。人民币对美元贬值会提升原材料成本，从而导致我们的生活成本增加。

比如说，进口牛肉价格，会受汇率影响，本地养殖的猪肉价格，同样受汇率影响，因为我国80%的大豆需要进口，其中的大部分用于饲料加工，供应给养殖业和畜牧业，如果人民币贬值，意味着购买同样的大豆要付出更多的人民币去换取相应的美元，猪饲料更贵了，猪肉价格也会随之上涨。

我们可以消费降级，用更多的国产平替取代进口商品，但是生活中有很多像猪肉一样的必需品，是无法削减的，它们的价格都会受汇率的影响。我们看似没有消费美元，但实际上各种生产商和供应商，间接地为我们购买了许多海外商品。因此汇率涨跌，和我们每一个人息息相关。

如果你所有的资产都是单一货币，比如国内的房产、股票、现金等等，那随着人民币汇率下跌，你的资产也会缩水，购买力也会下降。但如果你持有一定量的美元资产，则可以很好地对冲汇率风险。

02

美元资产有很多种，香港保险是大多数人的第一选择，因为它购买很方便，只需要去一趟香港即可，收益也很高，长期复利在６％以上。

如果将来人民币汇率走低，而你持有的美元升值，那么总资产还是可以维持相对稳定，这就是风险对冲。有的朋友可能会想，那万一将来人民币升值了呢？我现在换美元买港险，不是就亏了吗？

近三十年，美元兑人民币汇率一直在６到８之间浮动，未来汇率会怎么走，谁也说不准，但是比较大的可能性，还是在这个区间上上下下。如果没有急用，我们的港险收益可以等到汇率合适的时候再换回人民币。如果你有急用，此时人民币又恰好在高点，那么换汇确实可能会有一些汇率上的损失，但是没有关系，因为经过十几年甚至二十几年的积累，你的港险收益已经翻了几倍，汇率的涨跌，相对于收益的增长来说，仅仅是个零头，完全可以忽略不计。

自新中国成立起，中美之间的关系就充满了曲折与变化，但竞争与博弈从未真正停止过。作为个体，如何在这个动荡和变化的世界中寻找稳定的落脚点？
香港保险是一条被越来越多人熟知的新路径。当你不确定谁会是最终的赢家，最好的方法就是两边下注。如果目标是进行长期投资，追求稳定且可持续的收益，并希望通过合理规划来保障未来，那么香港分红型储蓄险所提供的复利6%＋收益水平、资金运用的灵活性，以及美元保单在资产配置上的独特优势，或许正是你所需要的。

选择香港保险，需要考虑的因素很多，比如保险公司的投资策略、经营状况、分红实现率等，这些都会直接影响保单的最终收益。

我们不希望有人因为信息差做出不够明智的选择。