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重点：鲍威尔一开始就说，FOMC 那帮人以很微弱的优势投票赞成把利息降 25 个基点，他跟其他成员都觉得这决定挺对。接着他说了 9 个方面的看法，最后觉得美国已经没掉衰退的风险了，经济前景那是相当不错。

美联储的老大鲍威尔，趁着联邦公开市场委员会（FOMC）2024 年最后一次决定利率的时候（这也是拜登当总统期间最后一次美联储开会），小心地躲开了马上要上台的特朗普政府提出来的通胀政策带来的影响，同时也盯着央行在对付通胀跟支持就业这两方面搞出来的好成果。

鲍威尔先说，FOMC 投票赞成降息 25 个基点，优势虽然不大，但他跟其他成员都觉得这是对的。他讲：“我跟你们说哈，今天这事儿可悬了，不过我们觉得这决定没错，因为我们觉得这是让就业最大化跟稳定物价这俩目标实现得最好的办法。”“我们觉得风险两边都有：要么动作太慢，把劳动力市场的活动给不必要地搞坏了；要么动作太快，把我们在通胀方面的进展给不必要地破坏了。寻思来寻思去，我们决定接着降息。”

1、美联储主席一开始就被人问，市场是不是该盼着明年 1 月再降息或者暂停降息，还有 2025 年降息合不合适。

他回：“我觉得吧，说到 2025 年，明年降息慢下来实际上是因为我们今年看到通胀数据往上跑了，还有就是（2025 年）通胀会升起来的那个预期。”“你们从经济预测摘要（SEP）里能看出来，我们觉得通胀这边的风险跟不确定的事儿越来越多。不过就算这样，我们还是觉得接着降息有戏。”他又补了一句：“我觉得，我们明年真要降息可不是因为我们今天减记的那些玩意儿。我们得看数据办事儿，这就是委员会觉得可能合适的那个大概感觉。”

2、人问他啥样的数据能让美联储在新的一年接着降息呢，鲍威尔就说，美联储得盯着通胀方面再有啥新进展，还有劳动力市场是不是一直挺强。他表示：“只要经济跟劳动力市场稳稳当当的，我们在琢磨接着降息的时候就得小心着点。”

美联储放慢降息的节奏之后，黄金的价格一下子就掉下去好多，鲍威尔开新闻发布会的时候，金价又接着往下掉。

3、有人问美联储中期通胀预期升高是不是特朗普赢了总统大选给弄的，这位美联储主席小心得很，没把这事儿归到选举结果上。

鲍威尔说起 11 月 5 号的大选，就说：“这可不是光这一件事儿。我们对今年通胀的预测比 9 月份的时候高了一半。9 月跟 10 月这俩月通胀往上走，11 月又回到正轨了，不过我们又对年底的通胀做了个预测，这快到年底了，这个预测有点不顶事儿了。”

4、鲍威尔还被人问到特朗普提的关税对通胀前景有啥潜在影响，还有美联储 2018 年的 Teal Book 模拟对这个估算管不管用。

他回答说：“我真觉得 2018 年 9 月的 Teal Book 替代模拟是个好开头。这都是六年前的分析了，不过就算这样，我觉得这问题问得还是挺对。反正这也不是我们现在得面对的事儿。我们不用面对这个，我们也不知道啥时候得面对这个。委员会现在干的事儿就是商量办法，搞清楚关税影响经济通胀的道道，还有咋考虑这事儿。”

他接着说：“这里头事儿可多了，多少关税能让消费者通胀，这情况能持续多长时间。我们对实际的政策知道得太少，所以现在下结论太早。我们不知道哪些商品会被征关税，从哪个国家来的，能征多长时间，规模有多大。我们也不知道会不会有报复性关税，我们也不知道这些玩意儿对消费者价格有啥影响。”

5、鲍威尔还被人问到自大选以来在金融新闻里特别火的另一个事儿 DC，还有它变成储备资产的可能性。

他回：“《联邦储备法》规定了我们能有啥，这是国会该琢磨的事儿，不过我们可不想美联储去改法律。”

6、这位美联储主席还说起了地缘政治不稳定可能带来的影响，还有这玩意儿是不是正在影响美国经济。

他表示：“我们可仔细盯着地缘政治风险呢，不过到现在为止，这些风险对美国经济还真没多重要的影响。美国没觉出来地缘政治动荡有啥影响，不过我们肯定是在一个地缘政治动荡越来越厉害的时期，这还是个风险。”

7、说到 2025 年加息的可能性，鲍威尔没把这事儿完全排除，不过他坚持说这可不是 FOMC 觉得会发生的事儿。他说：“在这个世界上，你不能把啥事儿都完全肯定或者完全否定，但这事儿看着不像个会发生的结果。”

8、鲍威尔花了点时间来讲讲大家老把通胀率跟消费者价格搞混的这个倾向，同时也承认高价给普通人带来的压力。他说：“我觉得现在大家感觉到的是高价的影响，不是高通胀。”

9、美联储主席还指出，虽然有些地方通胀一直有，尤其是住房服务跟家庭保险这块儿，但是美国经济的情况比大多数专家两年前想的好多了。

他讲：“我觉得很明显我们已经躲开经济衰退了。老长时间了，大多数预测的人一直喊着经济增长要变慢，不过这情况一直没出现。美国经济表现那是相当好啊，比我们那些全球的同行好太多了，而且也没啥理由觉得经济往下掉的可能性比平常大。所以呢，我们的经济前景那是相当光明。”

重点：Merk Investments 的总裁兼首席投资官 Axel Merk 近期表示，鉴于明年的市场形势，黄金作为应对不确定性的有效对冲工具，即便市场波动持续加剧，仍极有可能持续吸引投资者的广泛关注。随着政府支出预计将继续增长，黄金作为一种具有吸引力的资产地位得以巩固。美国国债规模预计于年底将突破 36 万亿美元，政府债务问题将推动去美元化趋势的延续。个人投资者与机构投资者均展现出对黄金作为长期投资标的的浓厚兴趣。

一位基金经理指出，2025 年的诸多不确定性或为有准备的投资者带来机遇。

Merk Investments 的总裁兼首席投资官 Axel Merk 近期宣称，全球经济正处于关键且不稳定的节点，面临多种潜在走向。

Merk 强调，随着市场尝试确定最有可能出现的情形，波动性显著上升。他进一步补充道，当选总统特朗普此前的执政经历虽为可能的结果提供了一定参考框架，但当前形势与八年前相比已发生显著变化。

他表示：“市场呈现出强烈的信号，表明变化即将来临，然而具体的形态与影响却难以预测。经济中存在一些预示着放缓的潜在因素，但这些是否足以引发显著的经济下行仍有待观察。”

尽管下行风险不断累积，但 Merk 同时提及，特朗普关于延长并扩大 2017 年减税政策的提议可能对经济产生提振作用。

Merk 指出，鉴于存在众多可能的情景，美联储陷入了决策困境。尽管市场预期美联储在 2025 年将继续推进降息进程，但在本年度最后一次货币政策会议上，其仅暗示了两次潜在的降息可能。而在今年 9 月，美联储曾预计在新的一年实施四次降息操作。

他阐述道：“美联储的政策框架遵循着‘不能基于潜在可能性制定政策，而需依据实际发生的状况进行评估’的原则。因此，美联储必须等待相关法律调整，考量其影响，进而探讨是否会引发通胀问题。其决策反应将较为迟缓。”

Merk 表示，鉴于当前的市场状况，黄金作为对冲不确定性的关键工具，即便市场波动进一步加剧，仍有望持续吸引投资者的高度关注。他宣称：“就个人而言，我无意出售手中的任何黄金，且短期内亦无此计划，我坚信黄金市场尚未达到峰值。”

除美国政府的经济提案与央行政策外，Merk 强调，随着政府支出预计持续攀升，黄金依然是极具吸引力的资产类别。

他表示：“财政状况短期内难以改善，因政府旨在刺激经济增长。部分观点认为支出规模过大，值得密切关注，但我认为短期内不会出现重大的福利改革举措。”

其发表上述言论之际，美国国债规模预计将于年底超过 36 万亿美元。

尽管美元短期内预计不会丧失其储备货币地位，但 Merk 指出，政府债务问题将加剧去美元化趋势的发展。

对法定货币的担忧始终是 Merk Investments 公司的核心支撑因素之一，该公司独特的黄金 ETF 在 2024 年呈现出持续的资金流入与规模增长态势，与整体市场趋势形成鲜明反差。该黄金 ETF 的独特之处在于投资者可选择对其黄金投资进行实物交割。

他指出：“显然，投资者群体具有多样性，部分投资者高度关注投资的可持续性。此类投资者活跃度较高且数量呈现增长趋势。”

与此同时，Merk 提及与机构投资者的交流显示，他们对黄金作为长期投资的兴趣正日益浓厚。

尽管黄金在 2025 年可能因社交媒体动态及新闻头条的影响而出现价格波动，但 Merk 认为，鉴于持续存在的投资兴趣，黄金市场将保持稳健发展态势。

他表示：“市场中必然会存在短线交易行为，但长期投资者的兴趣并未出现衰减迹象。当价格下跌时，新的买家将入场承接。在我看来，这充分表明黄金市场具有强大的活力与良好的发展前景。”

现在贵金属投资大家都挺熟的，它的好处可多了，赚钱的空间也挺大。但想在贵金属市场里赚到钱，投资者就得学会分析贵金属走势 K 线图，还得把那些重要的交易点位找出来，像支撑点位和阻力点位啥的。那贵金属走势 K 线图咋分析支撑点位呢？

一般来说，贵金属的 K 线图大多是多空两边力量较劲得出的结果。多头厉害的时候，价格就往上走；空头厉害的时候，就往下掉。这道理特简单，就好比一个人爬山或者滑雪。爬山的时候要是碰到个障碍物，爬的速度就得慢下来。滑雪的时候要是遇到阻力，就不好往下滑了，要么滑得慢，要么干脆滑不动。在贵金属行情走势里，这就相当于阻力点位和支撑点位。

简单讲，价格跌不下去的地方就是支撑点位，涨不上去的地方就是阻力点位。

在贵金属行情走势 K 线图里，支撑点位有这么几种情况：

第一种：开盘后价格往上涨，然后又回落到开盘价的时候，因为这时候买盘比较多，支撑力就变强了。

第二种：前收盘的时候，如果贵金属价格从高点落下来，前收盘的支撑力也挺强。

第三种：上次形成的低点那块地方，一般会变成大家心里的支撑位，这道理和阻力区差不多。

第四种：前次高点的阻力挺大的，要是能有效突破它，因为沉淀的买盘特别多，再回落的时候，一般就能得到支撑。

通常预测支撑点位是为了能在价格低的时候找机会买入。其实啊，支撑点位和阻力点位是能互相变的。原来的阻力点位突破了，就可能变成支撑点位；原来的支撑点位被突破了，也可能变成阻力点位。

预测支撑点位和阻力点位能帮投资者估摸贵金属市场行情的大趋势。要是突破了阻力区，那就说明市场行情要涨了，这时候可以买入或者卖出。要是跌破了支撑区间，就表示市场行情要往下走了，这时候就可以卖出或者别买入。

总结：
支撑位和阻力位分析是贵金属投资入门策略里的基本操作之一呀，能用它来管理止盈止损的设置，也能帮助确定进场和出场的点位呢。但是呢，影响贵金属价格变化的因素可不少，支撑位和阻力位也常常会被突破，所以在判断它们作用力度的时候，得结合整个贵金属市场的具体情况来好好分析才行呀。